Contudo, good evidencia para o Japao e o Reino Unido elizabeth intrigante

Contudo, good evidencia para o Japao e o Reino Unido elizabeth intrigante

Jones Kaul (1996) analisaram due to the fact relacoes existente entre o preco would petroleo e os retornos acionarios 2 Estados Unidos, Japao, Canada e perform Reino Unido, dentro de o periodo pos-guerra. An effective relacao entre operating-system precos perform petroleo elizabeth variaveis do fluxo de caixa genuine permite testar se operating-system mercados acionarios mundiais sao racionais ainsi que sobre-reagem irracionalmente an excellent uma operating system autores a concluir los cuales operating system mercados dos Estados Unidos elizabeth Canada sao racionais, respondendo a choques manage petroleo elizabeth computando completamente o impacto zero fluxo de caixa corrente age futuro. Operating-system resultados 2 dois paises sao incapazes de- explicar operating system efeitos dos choques dos precos do petroleo acerca de o retorno acionario mediante mudancas nos fluxos futuros.

An effective metodologia utilizada foi o VAR, pois seg. estes autores essa metodologia e apropriada con el fin de o estudo de interdependencias e de- mecanismos de transmissao dos choques nos mercados financeiros elizabeth na economia. Operating-system resultados para operating system Estados Unidos mostraram que os retornos acionarios sao significativamente elizabeth negativamente relacionados com a great inflacao elizabeth an effective estrutura a beneficial termo da taxa de- juros prediz a taxa de- inflacao. Para o Reino Unido elizabeth Alemanha os autores encontraram uma relacao negativa entre retorno dos ativos age inflacao. Ja con el fin de o Japao verificou-se que a beneficial estrutura a termo weil taxa de juros elizabeth significativamente relacionada com good producao commercial e a good inflacao. Alem disso, encontrou-se uma relacao negativa entre retorno dos ativos e nivel de atividade. Finalmente, de forma geral, os resultados encontrados foram heterogeneos entre operating-system paises.

Estes resultados sao consistentes com Balduzzi (1995), mas contrastam com operating system resultados obtidos por Lee (1992) para o mercado norte americano

Na as relacoes de- causalidade entre o retorno acionario, a great taxa de juros, an excellent inflacao elizabeth a beneficial atividade real para an excellent economia japonesa. Operating-system resultados obtidos indicam que a great inflacao causa, zero sentido de Granger, since variacoes negativas zero retorno acionario, ratificando a hipotese de Fama (1981) de los cuales an excellent inflacao prediz since the variacoes na atividade real age na taxa de- juros.

Ca as relacoes de- interdependencia parmi retornos acionarios, estrutura an effective termo da taxa de- juros, inflacao e producao commercial para os Estados Unidos, good Alemanha, o Japao elizabeth o Reino Unido entre janeiro de- 1973 age dezembro de 1993

Naka ainsi que al. (1998), empregando tambem a great metodologia VECM, investigaram while the relacoes de longo prazo entre o mercado acionario indiano (Bombay Stock market – BSE) age as seguintes variaveis macroeconomicas: indice de- producao industrial, indicator de- precos do consumidor, M1 age taxa de- juros. Seg. estes autores, na analise de seus resultados, a great producao industrial elizabeth um esencial determinante positivo manage preco das acoes, ao mesmo tempo em datingranking.net/women-seeking-women/ que good taxa de- inflacao age um importante determinante negativo.

Granger et al. (1998) testaram o sentido de causalidade weil taxa de cambio elizabeth weil rentabilidade das acoes para nove paises (Hong-kong, Indonesia, Japao, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia age Taiwan) apos good crise asiatica. Adicionalmente, analisando as relacoes de causalidade parmi retornos de- mercado elizabeth an excellent taxa de- cambio, destaca-se o estudo de- Ajayi mais aussi al. (1998), los cuales encontrou causalidade unidirecional, no sentido de- Granger, isto age, operating-system retornos acionarios causam an excellent taxa de- cambio em muchos de operating-system paises desenvolvidos (Canada, Inglaterra, Japao, Italia, Franca elizabeth Alemanha), enquanto nas economias emergentes (Hong kong, Indonesia, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia age Taiwan) nao foram encontradas quaisquer relacoes consistentes parmi as variaveis. Segundo Ajayi et al. (1998) as the diferencas encontradas entre os paises desenvolvidos elizabeth operating-system paises emergentes decorrem das diferencas estruturais existentes parmi operating system dois blocos estudados, onde operating system paises emergentes sao menores em tamanho, toutefois, concentrados e menos acessiveis aos investidores.

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